Web3 AI浴火重生：泡沫破裂后，价值回归与投资新机

AI Agent泡沫破裂之后：Web3 AI的真正价值何在？

昙花一现的繁荣：AI Agent的过山车之旅

还记得几个月前，那些号称能“颠覆世界”的AI Agent项目吗？它们像雨后春笋般冒出来，总市值从零飙升至200亿美元以上，简直是Web3领域的一场狂欢。各种各样的Agent，从能逗你开心的娱乐型到承诺一夜暴富的金融投资型，五花八门。甚至出现了Agent DAO，让人类（或者AI）投资其他Agent，这画面想想都魔幻。但就像所有泡沫一样，这场盛宴很快就结束了，市值迅速崩盘，留下一地鸡毛。

从炒作到基建：Web3 AI的进化之路

说实话，这种暴涨暴跌的剧情在Web3领域一点也不新鲜。加上Web2 AI的推波助澜，以及特朗普这类“懂王”对加密货币和AI的站台，市场根本不关心什么基本面。只要能制造话题、看起来很酷炫，就能迅速拉升市值。比如Virtuals，靠着讲故事和营销，迅速占据市场，吸引了一大批创作者入驻，也吸引了散户的目光，狠狠地收割了一波流量。

后来出现的Eliza则走了另一条路——开源AI。这种“授人以渔”的思路也获得了市场的认可，吸引了大量开发者参与，GitHub上的Star和Fork数量暴增。Virtuals的估值一度超过50亿美元，Eliza也达到了其一半左右。其他一些Agent，比如AIXBT，也达到了十亿美元级别。但现在情况已经大不相同了，新发布的Agent估值普遍在300万到1000万美元之间，而表现较好的老项目估值也只有1000万到5000万美元。整个市场的估值上限被压缩，总市值也从200亿美元缩水到40亿到60亿美元之间。

基础设施加速与Web2的快速推进：一场技术竞赛

Web2 AI的狂飙突进：大模型的军备竞赛

现在，市场开始关注“纯粹的基本面”，人们更加关注基础设施、去中心化 AI，尤其是 Web2 中的 AI 模型继续以惊人的速度加速——Meta 的 Llama、OpenAI 的 GPT、Grok、DeepSeek、阿里 Qwen 等每月都会发布新改进和更优化的模型。ChatGPT 的图像生成模型在发布后迅速引发了“吉卜力化”趋势。这些大厂的军备竞赛，让AI技术以肉眼可见的速度迭代，也让Web3 AI面临着巨大的压力。

开发者乐园：AI赋能的工具井喷

Web2的消费层受益于AI模型能力的提升，发展速度远快于以往——之前无法实现的事情，现在都变得可能。比如 Lovable、Bolt、Cursor 和 Windsurf 等工具使开发者能够更快速地推出更多产品。AI Agent 工作流和 AI Agent 遍布各地。入门门槛降低，用户的切换成本几乎为零——如果你讨厌某个应用程序，可以轻松找到更有竞争力的服务或产品，且界面和用户体验更好。这种竞争，对于用户来说无疑是好事，但也让Web3 AI Agent 的生存空间进一步被压缩。

数据所有权觉醒：去中心化AI的呼声

隐私的焦虑：当AI成为你的私人顾问

随着AI应用越来越普及，许多人开始思考一个重要的问题：“既然这么多 Agent 应用都在使用中心化技术，那我的数据是谁拥有的？我的数据会去哪儿？如果我与 AI 讨论一些私密的內容，它会保密吗？还是会泄露出去？” 尤其是在 OpenAI 最近的更新中提到，ChatGPT 现在能够引用你过去的聊天记录，以提供更个性化的回应后，这种担忧变得更加强烈。

这听起来很酷，而且很可能会引发个性化 AI Agent 的浪潮，像是副驾驶、个人秘书、治疗师、伴侣等。但你可以想象，当别人拥有或掌握了你的数据时，这将会有什么样的后果。 你的喜好、习惯、秘密，都可能被用于商业目的，甚至被滥用。

去中心化AI（DeAI）：未来的希望之光

也因此，去中心化 AI 越来越受到重视。 DeAI 的核心理念是，通过区块链技术，增强 AI 的保密性、透明度、可验证性和数据所有权。 这样，用户就可以真正掌控自己的数据，避免被中心化机构滥用。 它可以分为三个主要部分，许多趋势相互交叉或交织： Web2 AI 风险投资趋势（YC 公司推出垂直代理，a16z 为未来的消费趋势做出布局，Perplexity 推出 AI 基金）；Web3 AI 风险投资趋势（DeAI 基础设施投资，分布式训练，推理网络等）；Web3 AI 零售趋势（AI 代理生态，消费代理，AI 消费应用）。

Web2与Web3 AI：两个世界的碰撞与融合

Web2的务实之路：AI驱动的企业转型

对于Web2来说，由于总地址市场（TAM）远大于Web3，也就是说，许多企业正在寻求通过 AI 来转型和优化他们的业务，提高工作流程，以便生成更多的潜在客户、更多的转化、更高的销售额，留住更多的客户，减少行政成本，以更高效的方式运营。因此，许多企业寻求能够解决他们特定痛点的解决方案。 这种优化需求吸引了许多年轻创业者寻找更好的方式，将 AI 代理引入工作流程中。

与传统的 SaaS 相比，AI 代理提供的解决方案可以节省大量的资金，或者生成更多的潜在客户。这使得代理初创公司能够为其使用收取更高的订阅费用（这也是我们看到许多初创公司在几个月内达到 7-8 位数年收入的原因）。 Web2 的 AI 应用更注重实用性，强调解决实际问题，创造商业价值。

Web3的理想主义：DeAI的底层逻辑

对于Web3的风险投资来说，这里的趋势截然不同，因为区块链为 DeAI 提供了完美的 инфраструктура层，例如：可验证的/不可篡改的交易记录、无需信任的环境、去中心化计算、信任最小化的 AI 推理和训练。 简而言之，未来的发展方向是人们了解自己的数据如何被处理，理解 AI 的思维过程，拥有自己的数据，拥有自己的模型和使用场景，并且有动力去分享（不受审查）等等。 Web3 风险投资已经在这些未来趋势中投入资金。 Web3 的 AI 应用更注重去中心化、数据所有权和隐私保护，强调构建一个更加开放和公平的 AI 生态系统。 然而，这种理想主义也面临着技术和商业模式上的挑战。

零售市场的AI Agent热潮：娱乐至死还是价值回归？

泡沫的幻灭：从聊天机器人到实用工具

对于 Web3 零售市场来说，DeAI 非常难以理解，因为它需要你学习大量的术语，并理解其中的关键点（有时感觉像外星语言）。这就是为什么零售市场用户更喜欢那些最容易理解的东西——例如从对话机器人开始的“Web3 AI Agent”，这些代理很搞笑，可以做娱乐性内容。 但随着零售市场继续深入这个行业，他们逐渐意识到，这些仅仅是聊天、分析的基本技能并不足以以为用户创造可持续的价值。

这个认知（加上糟糕的市场环境）促使市场进行整合，无用的代理逐渐消失，而有用的代理仍然在生存（尽管它们的估值大大降低）。 那些只会耍嘴皮子的聊天机器人，最终会被市场淘汰。

实用主义抬头：AI Agent的价值重塑

人们开始意识到，AI 产品必须有一个核心的实际使用场景。这一认识促使团队要么开发出真正的 AI 产品，要么与真正有技术的 AI 公司进行合作，如 @AlloraNetwork 、 @opentensor (Bittensor)。 这种转变的好处有两个：(i) 它让人们对基础设施有了更多的了解。(ii) 它为 AI 代理提供了真正的使用场景，使他们能够向社区展示自己的价值。

转变前：具备基本技能/使用场景的代理（聊天、分析等）；转变后：具备高级实用技能的代理（如 AI 驱动的投注、交易、流动性提供、农业等）。 像 @AskBillyBets 、 @thedkingdao 这样的代理成为了理想的代理，展示了 Bittensor 子网，将酷炫的技术带入了主流。 零售市场正在从对娱乐性 AI Agent 的追捧，转向对实用性 AI Agent 的认可。 这种转变，预示着 AI Agent 市场将迎来真正的价值回归。

Bittensor生态系统：去中心化AI的投资新机会

Bittensor的独特之处：人人可参与的DeAI投资

我认为 Bittensor 生态系统的一个有趣之处在于，它是一个充满去中心化 AI 的生态系统，任何人都可以投资。如今，大多数去中心化 AI 项目仅限于 VC 或战略投资者在闭门造车的情况下参与，因为它们仍处于早期阶段，许多项目尚未发行代币。 但 Bittensor 允许任何人将他们的$TAO 质押到他们想支持的子网中，从而转换为子网的 alpha 代币（直接参与 DeAI 项目）。 这意味着，即使你不是专业的投资者，也可以通过质押 TAO 的方式，参与到 DeAI 项目的早期发展中，分享项目的成长红利。 这种模式， democratizes了 DeAI 投资，让更多人能够参与到这个新兴领域。

Rayon Labs：用户体验至上的DeAI先锋

尽管我曾经公开表达过对桥接和交易体验的失望，但 Bittensor 的技术、产品和氛围非常出色，尤其是 @rayon_labs 的团队。 我喜欢 Rayon Labs，是因为他们在优化 UI/UX 方面做了许多消费者友好的工作。 考虑到 dTAO 的特性——市场决定每个子网的排放量以及子网的定价——因此，对于每个子网来说，构建易于理解和理解的产品变得尤为重要。 Rayon 拥有许多酷炫的子网（其中最酷的可能是 Gradients，它是一个 AutoML 平台，可以轻松在平台上训练模型），更酷的是他们最新的旗舰产品 Squad AI 代理平台，允许用户通过拖放框（类似 Figma 的 AI 代理创建方式）来创建代理。 Rayon Labs 致力于降低 DeAI 的使用门槛，让更多人能够轻松上手，体验 DeAI 的魅力。 这种用户体验至上的理念，值得其他 DeAI 项目学习。