赛富时(CRM.US)：摩根士丹利与高盛齐声看好，目标价上调至429美元

近期，摩根士丹利与高盛两大投行均发布报告，表达了对云计算巨头赛富时(CRM.US)的强烈看好，为即将到来的第四季度财报增添了更多期待。

摩根士丹利在其研报中重申对赛富时的“增持”评级，并将目标价从390美元上调至429美元。这一乐观预测基于几个关键因素：首先，赛富时在去年7月全球大宕机事件后的恢复速度超出预期，展现了其强大的韧性；其次，摩根士丹利预测赛富时未来1-2年年度经常性收入(ARR)增长率将加速至25%左右，这预示着公司将持续保持强劲的增长势头；最后，在牛市情景下，赛富时股价甚至可能升至550美元。

基于对渠道的调查，摩根士丹利对赛富时第四季度业绩持乐观态度。虽然预计第四季度净新增年度经常性收入(NNARR)将同比下降34%，但这好于市场预期，并且存在向上修正的空间。摩根士丹利认为，经历了去年年底的低谷期后，最近几个月的订单量显示出改善的迹象。

展望未来，摩根士丹利预计赛富时2026财年的营收/ARR指引均为同比增长20%，与市场共识一致，自由现金流(FCF)利润率将超过25%。这表明，赛富时有望在新财年超出市场预期，并迎来业绩向上修正。摩根士丹利认为，随着安全市场整合减少市场参与者，赛富时作为长期赢家地位稳固。

摩根士丹利将赛富时定义为下一代SaaS安全平台的市场领导者。其核心终端市场份额的持续增长，加上身份保护、云工作负载保护等新兴模块的不断增长，以及人工智能的有利定位，将有助于赛富时长期保持20%以上的营收增长率。

高盛也对赛富时表达了积极的展望，重申“买入”评级，并给予400美元的目标价。高盛认为赛富时是其关注的最具战略意义的应用软件公司之一，并认为赛富时有能力从周期性改进中获益，而人工智能将成为其长期持续增长的力量倍增器。

总而言之，摩根士丹利和高盛的积极评级，以及对未来业绩的乐观预测，为赛富时股价注入了强劲的动力。投资者普遍期待赛富时即将公布的第四季度财报能够进一步印证这些积极预期。但投资者仍需关注宏观经济环境以及行业竞争的潜在影响。